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單周吸金18.2億美元 非投資級債 資金動能稱冠
2024/05/21 上一則 下一則
 美國4月通膨見走緩,部分最新經濟數據也略低於預期,牽動市場 對降息的預期,美債殖利率走低,提振債市投資情緒。根據統計,過 去一周主要債券基金單周皆迎來資金淨流入,其中又以非投資級債基 金單周迎來約18.2億美元,為動能較強者。

  美國10年期公債殖利率過去一周走低約8個基點來到約4.42%的水 準,激勵債市表現。觀察全球主要債市,過去一周主要債券資產全線 走揚,其中又以全球通膨連結政府債、全球非投資級債、新興市場債 以及可轉債等為表現相對較佳者。

  安聯投信表示,目前較大的風險就是降息可能遞延,但應仍不會超 過去年秋天的利率高點,聯準會表示短期內可能需要更多時間來觀察 通膨,市場預期降息時間將落在第四季,且年內降息幅度約1~2碼, 加上目前美債殖利率曲線仍呈倒掛,債券配置在短天期及中天期的投 資效率較佳,可在參與降息帶來的資本利得之前,也透過較高的收益 率來累積報酬。

  中長期來看,信用債為收益率較佳者,且優於預期的景氣可支撐信 用基本面,加上今年經濟仍應以軟著陸為主,此前提將有助於企業違 約率的控制,故可相對增持風險性的信用債配置。

  今年金融市場將持續受到貨幣政策影響,波動或會延續,故應保持 動態調整,或用短債等具收益但波動較低的資產來降低潛在風險。

  富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽分析,預期聯準會 下半年可能降息,通膨和經濟狀況將決定寬鬆的時間點及路徑,由於 勞動市場和工資成長仍強勁,決策官員需要見到更多證據支持通膨持 續處於下滑趨勢。

  現階段配置策略建議以短天期高品質公司債為主,但高資金成本對 企業獲利的衝擊不一因此需要精選持債,此外投資級債雖持續提供安 全且相對高的殖利率收益機會,然目前利差恐無法提供景氣下行或金 融市場有意外衝擊時的太多保護緩衝。   
        
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