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黃金強勢回攻 追價莫急
2025/11/13 上一則 下一則
黃金價格再度強勢回攻,周一盤中一度突破4,000美元整數關卡,單日漲幅超過50美元,重燃投資人想再度進場的信心。這次金價上漲的背後,恐怕不是避險需求,更可能源於「風險資產情緒偏好升高」。

美國政府重啟談判露曙光,市場預期流動性回流,帶動黃金、白銀與銅價走強,顯示資金不再僅尋求避險,而是押注政策改善與經濟復甦。反映出目前金價特性:不僅過熱,且帶有投機屬性,當市場情緒轉向風險偏好時,黃金反而與股市、銅價同漲,脫離傳統避險邏輯。

技術面來看,金價目前多頭結構仍具韌性,若市場對聯準會年底降息預期進一步升溫,確實有望壓低美元指數,並對金價形成支撐。

惟金價今年漲幅已遠超過歷史常態。據統計過去年度最大漲幅分別出現在2006年漲幅40.31%與2009年漲幅40.81%,但2025年盤中最高價計算,漲幅達65.55%,顯然脫離長期合理水準。

整體而言,長線上全球央行買盤仍在持續,但在短線上,黃金已逐漸呈現過熱並帶有投機屬性,未來價格恐大幅震盪,避免過度追高並嚴守風險控管。(永豐期貨證券/期貨雙分析師劉佳倫提供,楊淨淳整理)   
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